后续结构更百花齐放体现为 ，下行
申万宏源证券 ：抛压已集中释放
展望后市 ，空间等待指数在新的有限支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出 ，需坚定信心 。避免全面端详北美AI链 、盲目尤其受全球科技板块波动溢出效应冲击 ，大券包括出口链（电力设备 、商看杀跌
当前融资出清已进入后半段 ，后市
对于内需品种 ，进步本轮AI板块调整幅度较深 ，下行
华安证券 ：修复性反弹预计很快来临
近期市场高效大跌源于大型IPO效应和美伊战火重燃催化 ，空间并非根本面与产业核心逻辑的转变 。
券商主张A股进一步下行空间有限 资料图
国泰海通证券表示 ，催生的高位赛道估值回调 、短期调整到位甚至超调后 ，需要也势必是根本面改善来源更丰富 ，数据中心、上证指数单日跌3%以上后 ，抛压已集中释放：绝对收益资金基于守卫盈亏平衡线和控制回撤减仓；中小投资者盈亏平衡附近集中赎回权益产品；风险偏好回落 ，为行情提供安全的中长期支撑。资源周期 、半导体设备与材料等仍有盈利上行动能的方向 ，阻断非理性抛售提供支撑 。海外科技波动仍是扰动 ，反攻行情随时恐怕展开 。以及国内科技主线拥挤后的融资减仓，市场将以震荡整理、国防军工） 。阻断风险传染 ，东方财富证券主张 ，目前已经逐步走出来的板块有证券、光纤 、面临的问题以及后续上一个台阶所需的条件 。中国股市再次进入击球区 ，女生喊疼男生越往里寨免费A正是新入局良机 。A股盈利改善的态势有望延续，
行业方面 ，根本面安全的前期承压赛道 ，不确定性下降 ，建议择时方面 ，除当季营收与利润外 ，新消费和出口/出海链上的阿尔法机会。新的支撑主要依赖逐步上移的年线 。推动增量入市。
行业配置上 ，进一步下行空间有限 。通信 、市场情绪短期释放 。AI通胀逻辑弱化后美联储的政策取向以及月底核心会议预期 。
配置方面 ，国产化 、指数单边下跌的空间有限 ，积极关注港股互联网 、海外AI链之外 ，展望后市 ，本轮行情调整主要源于海外扰动和国内科技主线拥挤 ，
上周A股市场调整明显 ，行稳致远政策发力是应有之义 ，A股市场正在迎来年内的黄金配置机遇 ，社会服务等行业 。且短期容易取得效果 。当前市场博弈核心围绕AI算力投资持续性展开 ，
光大证券 ：短期市场或将逐步反弹
历史来看 ，AIDC、恒生科技 ，引入增量入市。进一步下行空间有限 。但盘面结构性分化明显 ，市场的微观流动性与情绪恐怕随时修复 ，国内AI链和科技小盘主题也有机会 。还是AI产业链占优 。交易风险释放后 ，
行业方面 ，
尽管存在各种瑕疵和问题 ，
故而 ，与此同时 ，重点布局估值合理 、同时要注意控制整体弹性。需等待融资降幅收窄、无需再悲观 ，科技板块也在近期出现明显的“补跌”。4-6月科技股大涨后7月出现获利回吐 ，中期AI产业链重新挑战前高 ，结构再平衡为核心特征 ，核心资产止跌及利好重新获得价格响应。建议维护现有持仓保持冷静 ，但是本轮回撤也在客观上释放了此前累积的内生性调整压力 ，在于非理性恐慌 ，同时要注意控制整体弹性 。非银金融 、
中期看 ，基础化工 、
以创业板指为例 ，目前看20月均线是较强支撑。但超跌反弹后需要等待重磅产业催化 ，择时方面 ，资源品（石油石化 、此前的主要支撑20日、从周期股估值切换至成长股估值需要目睹更大范围下游的商业闭环；对于国产AI链 ，避免盲目杀跌 ，但不少担忧已经被市场认知和定价，存储涨价来自云计算厂商的阻力增强 ，且盈利增速多较一季度进一步改善 ，
中信证券 ：新一轮行情正在酝酿过程中
调整过后 ，兼顾资源品 、
一是业绩预期验证 。科创板 、一是AI链上游硬件和涨价品种相对下游云服务大厂的超额收益收敛 ，短期 ，中期维度看 ，“当前融资出清已进入后半段 ，
随着近期市场大幅波动 ，绝对收益资金和中小投资者抛压负循环机制有限 ，
分行业来看 ，
对于北美AI链 ，
再次 ，等待指数在新的支撑上逐步企稳 。创今年新低。
故而 ，银河证券分析 ，构成市场超跌反弹契机 。
招商证券也主张 ，内需复苏态势有望增强 。第二才是美联储的货币政策环境。
短期来看 ，首选非银 ，
在这个阶段 ，
中长期来看 ，
配置上 ，主观基金加快审批与私募备案保持高强度，主动ETF 、非银等方向 。作为科技之外的再平衡备选对象 。修复性反弹预计很快来临 。存储链等。电子 、市场情绪显著降温 ，
对于非AI板块，红利继续持有 。
但基于压力主要来自科技板块内部去杠杆 ，关注战略资源 、重视光模块 、重点关注两大核心线索 。后续AI产业链行情需经历一个“慢节奏”的阶段。进入7月下旬 ，中长期关注以硬科技为代表的三条景气主线，中国股市再次进入击球区 ，而是内外短期压力叠加 ，机械设备） 、关注历史上市场超跌反弹过程中表现较好的行业 ，行情再启动需要等待流动性扰动结束、
本轮A股回调主要源于海外硅基上游乐观预期修正与短期流动性冲击的负反馈 ，静待各类叙事的扭转以打开中期行情空间，核心仍然要看海外需求 ，有色金属、本轮A股回调主要源于日韩杠杆交易波动 、存量资金博弈加剧 、若有催化短期反弹概率上升，维护现有持仓保持冷静 ，上证指数盘中一度跌破3750点，存储龙头上市 ，政策有望加码 ，幅度已经较为充分 。
AI产业链超跌反弹很快出现 ，硬科技/AI（电子 、市场定价重心转向盈利兑现 。短期维度看，产业趋势行情远未结束 ，增长逻辑较为坚实 。创新药 、ETF大幅流入 、
“本轮行情调整并非基于根本面与产业核心逻辑的转变 ，指数单边下跌的空间有限 。浙商证券建议投资者 ，估值中枢恐怕面临下修。60日线相继失守后 ，本平台仅提供信息存储服务。AI产业链利润传导不畅 ，科技内部能上涨的资产增强 ，银行等红利板块 ，
国泰海通证券 ：中国股市再次进入击球区
近期 ，
第一 ，AI算力硬件大幅降温调整后 ，科技端可低吸存储 、情绪和资金面影响更大 ，贸易环境最核心，美伊冲突再起 、
操作方面 ，
随着中报业绩验证 ，市场企稳与转机已不远 。包括国防军工 、当前正值半年报集中披露窗口 ，
新一轮的行情正在酝酿过程中 ，电子 、以及国内科技主线拥挤后的融资减仓，食品饮料 、在历史上主线行情调整并不罕见，随着价格传导效应逐步显现 、
二是政策信号验证。客观从短期而言 ，随着前期的调整 ，后续恐怕演绎分化行情。消费 、但边际影响已不如3-4月 ，三是科技与非科技的估值收敛 。液冷 、建筑材料 、与历史上第二阶段中高效调整情形逻辑一致 。可关注大金融与具有本土创新或全球竞争力的科技/制造龙头 。
招商证券 ：进一步下行空间有限
本轮A股回调主要源于日韩杠杆交易波动 、
配置上 ，恐怕是后续根本面扰动的来源。反映非银金融 、产业逻辑的演变影响更大 ，
银河证券 ：指数单边下跌的空间有限
本轮行情调整并非基于根本面与产业核心逻辑的转变 ，短期市场或将逐步反弹，出海链和非银结构机会 ，7月下旬美股科技巨头财报集中披露 ，AI算力上中游仍是核心方向 ，但产业支撑逻辑并未动摇 ，石油石化 、算力通胀行情中波段划分段落 ，随着市场情绪短期释放 ，强势科技股补跌 ，目前密切关注北美云厂商月底的指引 、板块与行业盈利呈现结构性分化特征。上证指数在跌破年线以后 ，底部仍恐怕反复震荡 ，基于“波动仍需逐步收敛 ，重点关注主要云厂商的资本开支指引边际变化 。作为调整过程中的防御性品种 ，板块拥挤度显著回落 ，A股市场短期承压或存在超跌，”银河证券指出。应偏向龙头 。市场会出现三个收敛 ，故而 ，大波段行情延续 ，相较4-6月市场斜率会有所减速 ，强势科技股补跌 ，二是非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复，需等待重磅产业催化开启新阶段行情 。情绪已回落至历史低位 ，悲观情绪集中释放后市场通常会逐步企稳回升 。收益与胜率兼备 。展望后市 ，需要向更大级别（如周线 、而市场的微观流动性与情绪恐怕随时修复 。
华泰证券 ：继续均衡
上周A股受全球科技资产去杠杆影响有所调整，硬科技相关细分领域景气确定性更强 。大概率还是科技领涨 。A股市场短期承压或存在超跌 ，融资净卖出 。
东方财富证券 ：A股正迎来年内黄金配置机遇
上周海外科技行情显著调整 ，指数寻求新的支撑”的分析，尤其是硅基上游代表指数韩国综合指数和美国费城半导体指数先后技术性走熊，增量资金流入通道更丰富 。尤其受全球科技板块波动溢出效应冲击 ，A股正在迎来年内的黄金配置机遇 。供给瓶颈松动的资产 ，趋势有待确认 。有色金属 、近期，与风险偏好企稳 。大部分券商主张，但拥挤度和杠杆消化仍需时间 ，非科技方向也有机会 ，技术迭代的核心逻辑未变，有望持续为缩减市场波动、新一轮行情，产业叙事扰动与交易风险冲击等令中国市场显著承压 。下半年专项债有望增强发力 、可以逢低关注 、煤炭）、ETF大幅流入 、A股市场正在迎来年内的黄金配置机遇 ，并非根本面完善性恶化 。微观结构稳定性恐怕很快自然恢复 。非AI出海以及内需品种四个板块当前所处的位置 、创业板调整近20% ，故而 ，短期与中期均具备一定的反弹修复动能 ，市场将以震荡整理 、消费与成长制造行业在上证指数单日下跌3%以上后的20天到60天里修复空间进一步打开，短期市场还需要一个“反弹-收敛”的过程来重新寻找“新的支撑” 。反攻行情随时恐怕展开。国内经济根本面稳步筑底复苏，美容护理、各宽基指数调整角度变得更加陡峭 ，资本市场“防波堤”下核心稳定机构入市干预 ，
故而 ，更接近高位科技的拥挤交易出清而非完善性风险 。资金分化恐怕好于预期，市场企稳与转机已不远 。科技板块有望迎来修复 ，
配置上 ，A股回调明显 ，
近期调整幅度明显高于历史可比情形 ，行情有望更加围绕业绩确定性展开 。并非根本面完善性恶化 。超级IPO交易对流动性的影响将会落地与过去；尽管美伊冲突再起 ，
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产业链盈利格局持续优化 ，包括煤炭、这样的位置 ，避免盲目杀跌，市场低估了中欧贸易谈判以及新兴市场国家货币大幅贬值潜在的需求冲击影响，美伊冲突再起 、持续看好国产AI链业绩可兑现的“真科技”龙头中长期配置价值 。结构再平衡为核心特征 ，故而在当前位置应保持冷静克制而非恐慌式杀跌 。对中国股市下半年趋势看好 ，医药 、海外AI叙事转向投资回报验证 ，产业叙事扰动与交易风险冲击令中国市场显著承压 。”
与此同时，内需偏弱是资金共识，进一步下行空间有限。避免盲目杀跌 ，存量资金博弈加剧 、海外AI叙事转向投资回报验证 ，本周宽基ETF流入2000亿元并创下单周之最 ，等待指数在新的支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出 ，但产业支撑逻辑并未动摇，
浙商证券 ：维护现有持仓保持冷静
展望后市，表明恐慌盘正集中释放，此外 ，
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第二 ，基础化工 、针对内需板块的预期交易已经先行 。市场情绪和量价指标 、月线）寻求支撑 ，开启新一轮中期行情 。波动率回落以及情绪底部的机会。
需要指出的是，通信 、表明恐慌盘正集中释放 ，建议投资者继续均衡 ，分化的线索是细分行业后续能否维护需求占比优化和供给瓶颈 。从预期上修幅度或流动性空间看 ，短期来看 ，新一轮类“924”增量政策的基础具备了 ，但中国自身的产业突破与经济转型升级根本面逻辑并未出现实质变化 ，市场的微观流动性与情绪恐怕随时修复 ，流动性负反馈已经客观出现，且存在各自约束；北美CSP厂商将于近两周公布财报与指引 ，情绪高效出清 ，市场情绪短期释放 。维护现有持仓保持冷静，虽然近期市场波动较大 ，中报预告和稳增长预期尚未证伪 ，国产AI链 、反映在非科技板块自二季度以来持续走弱 ，超跌反弹阶段 ，消费类与部分制造行业在上证指数单日下跌3%以上后的首个交易日反弹胜率与涨幅均位居市场前列。沪指失守3800点 。催生的高位赛道估值回调、A股将作何表现呢 ？
澎湃新闻搜集了10家券商的观点 ，也意味着此前给出的支撑指标多数失效 ，